Инвесторы Ubisoft требуют пересмотреть сделку с Tencent и угрожают судом

Давид Джакели

И вновь инсайдер Том Хендерсон (Tom Henderson) делится подробностями затруднительного положения Ubisoft. Акции компании резко подешевели уже на 24 % после того, как она объявила о создании нового подразделения совместно с Tencent. Хендерсону удалось заполучить письмо от коалиции инвесторов, которые обеспокоены текущим положением дел и требуют от Ubisoft немедленно поменять свои планы.

Письмо отправил миноритарный акционер AJ Investments. В нём неравнодушные вкладчики призывают руководство Ubisoft организовать внеочередное общее собрание по двум вопросам:

1. Пересмотр условий сделки с Tencent. Акционеры хотят повысить цену на прямую продажу активов минимум до 4 миллиардов евро, что примерно соответствует оценке, уже принятой советами директоров Tencent и Ubisoft. Напомним, на данный момент за 25-процентрную долю акций Tencent готова инвестировать только 1,16 миллиарда евро.
2. Проведение голосования среди инвесторов для распределения дивидендов. Вкладчики требуют, что если большинство проголосует за продажу акций, то Ubisoft обязуется выплатить им по 23 евро за акцию наличными на общую сумму в 3 миллиарда евро.

Из письма также следует, что инвесторы решили пойти на столь крайние меры, так как они «‎не уверены в получении значительной выгоды от этой сделки». Ниже можно ознакомиться с полной версией письма:

AJ Investments и коалиция акционеров хотят получить разъяснения по сделке с Tencent и право голоса на общем собрании.

Братислава / Париж — 2 апреля 2025 г. AJ Investments вместе с растущей коалицией акционеров инициирует судебное разбирательство во Франции в ответ на решение Ubisoft передать интеллектуальную собственность вместе с связанными с ней правами на три крупные игровые франшизы (Assassin’s Creed, Far Cry и Rainbow Six) новой дочерней компании и получить 1,16 млрд евро от Tencent в обмен на 25 % акций (что противоречит предварительной оценке в 4 млрд евро).

Мы требуем, чтобы французский суд обязал Ubisoft созвать внеочередное общее собрание (ВОС), предоставив всем акционерам право голосовать по двум важным вопросам:

1. Пересмотр условий сделки с Tencent — эта сделка должна быть реструктурирована в прямую продажу активов Tencent не менее чем за 4 миллиарда евро, что уже согласовано между советами директоров Tencent и Ubisoft. На данный момент акционеры не понимают, как сделка, о которой было объявлено на прошлой неделе, в конечном итоге повлияет на вкладчиков Ubisoft.
2. Выплата дополнительных дивидендов — после продажи Ubisoft вернёт акционерам по 23 евро за акцию (на общую сумму в 3 миллиарда евро), сохранив 1 миллиард евро для покрытия оставшегося корпоративного долга.

Кроме того, мы будем добиваться постановления, согласно которому:

1. Tencent должна быть исключена из голосования из-за её прямой заинтересованности в результатах сделки.
2. Право голоса холдинга братьев Гиймо будет ограничено их собственными акциями, не связанными с Tencent.

Реакция рынка говорит о том, что акционеры не уверены, получат ли они значительную выгоду от этой сделки. Цена акций Ubisoft упала более чем на 20 % при необычно высоком объёме торгов. Это свидетельствует о том, что инвесторы вынесли однозначный вердикт — предложенная сделка имеет серьёзные недостатки, структурирована таким образом, чтобы обойти правила обязательного публичного предложения, и направлена на усиление контроля со стороны семьи Гиймо, которая сейчас владеет менее чем 10 % акций компании.

Мы считаем, что это критический момент для акционеров. Без немедленного вмешательства компания может продолжить продажу активов без создания ценности для вкладчиков. В то же время простое голосование на общем собрании акционеров может принести по 23 евро наличными на акцию (цена более чем в два раза выше текущей стоимости акций) и восстановить доверие инвесторов к будущему Ubisoft.

Мы предлагаем, чтобы руководство Ubisoft подробно (а не на двух страницах формата А4, где многие детали неясны) объяснило акционерам преимущества сделки, чтобы мы проголосовали за неё. Инвесторы выберут то, что им больше нравится, будь то полная продажа основных франшиз Tencent, или только 25 % акций от нового подразделения.

Мы призываем всех миноритарных акционеров присоединиться к нам в этой юридической борьбе за сохранение ценности активов с требованием ответственности. Действовать нужно сегодня, пока ущерб не стал необратимым.

AJ Investments

При таком раскладе простым геймерам остаётся лишь дожидаться дальнейшего развития событий.

По материалам